衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(háng)行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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