美(měi)国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约(yuē)发出(chū)警告，如果国会无(wú)法解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如(rú)果(guǒ)国会无(wú)法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国(guó)可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。耶伦(lún)敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会(huì)参众两院领导人(rén)，告(gào)知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比预期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方对美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会(huì)议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限(xiàn)僵局中了(le)解(jiě)到，等到最后(hòu)一刻才暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限可能会(huì)对企业和消费者信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的(de)信(xìn)用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个(gè)原因(yīn)是最近(jìn)税收收(shōu)入放(fàng)缓(huǎn)。她表示，财政部(bù)正在(zài)暂停发行(xíng)州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)系列证券，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施(shī)可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发(fā)布的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资金的(de)风险(xiǎn)较之前(qián)更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的(de)税收收(shōu)入低于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份的预(yù)期(qī)，为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正我们(men)现在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用尽资金(jīn)的(de)风险要大得(dé)多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算办公室预(yù)测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会的(de)四(sì)位领导(dǎo)人(rén)于(yú)5月9日在白宫就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高政府的(de)债务(wù)上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发(fā)一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将(jiāng)导致失业(yè)率上升，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的(de)“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济(jì)和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增加未来(lái)的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无法向(xiàng)依(yī)赖(lài)社会保障的相关(guān)家庭和老年(nián)人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人和(hé)白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在(zài)过去两年(nián)所取得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共(gòng)和两(liǎng)党(dǎng)围绕(rào)债务上限(xiàn)的党争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对于美(měi)债违(wéi)约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为(wèi)履行已产(chǎn)生的支(zhī)付(fù)义务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的债(zhài)务上限法案，称(chēng)其(qí)为“美国违(wéi)约法(fǎ)案”。白宫称该法(fǎ)案是“为(wèi)获取(qǔ)极端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于(yú)美国债务上限的法案谈判陷入(rù)僵(jiāng)局，再(zài)次提升市(shì)场担(dān)忧(yōu)。美银的(de)美国利率策(cè)略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对(duì)美国银行(xíng)体系的(de)担忧再(zài)度(dù)抬(tái)头。市场定价(jià)美联(lián)储下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经(jīng)济团(tuán)队的(de)预期一(yī)致。进(jìn)一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息面临着更大的(de)障碍(ài)。预计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月(yuè)显现出来。该行认为，美国国债出(chū)现技术性违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，预计有(yǒu)关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行(xíng)的美(měi)国(guó)利率策略团队预(yù)计(jì)，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财(cái)政提案后，解(jiě)决美国(guó)债务上(shàng)限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的(de)债务上限(xiàn)最(zuì)后期(qī)限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席(xí)经济学家兼(jiān)全(quán)球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数据(jù)透(t为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正òu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的可(kě)能性大幅(fú)增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可(kě)通过特别(bié)措施和TGA余额(é)两(liǎng)大(dà)途径缓解燃(rán)眉(méi)之急。近(jìn)日(rì)市场(chǎng)对美国债务(wù)上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主(zhǔ)要是(shì)由税(shuì)收(shōu)同(tóng)比减少与国会两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约(yuē)的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务(wù)上限问(wèn)题(tí)可能导致货币市场与债券(quàn)市(shì)场加大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计其直接影响(xiǎng)有限。

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