财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反(fǎn)弹，据二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提(tí)振(zhèn)士气(qì)。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号(hào)能(néng)否(fǒu)持续稳(wěn)定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前期(qī)基(jī)数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年四(sì)季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业(yè)的(de)风向标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热(rè)议。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电池(chí)行业(yè)仍然存在(zài)一些问(wèn)题(tí)，包(bāo)括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值(zhí)链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要(yào)以(yǐ)之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全(quán)梳理，这些业内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下游车市(shì)短期(qī)需求下(xià)滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅速(sù)从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市的需(xū)求(qiú)腰斩。但(dàn)从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐(zhú)步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三(sān)季度(dù)到来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代的(de)碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的(de)废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)的(de)盐(yán)湖提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利(lì)，将进一(yī)步(bù)释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的(de)运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材(cái)料(liào)到(dào)电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价格以及供需变化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具(jù)有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一(yī)个下游获利、上游承压(yā)的(de)简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动(dòng)减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化(huà)，大(dà)公司(sī)如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮(lún)价格(gé)下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)。它(tā)们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让(ràng)这两家大企业更能(néng)容(róng)忍低(dī)价(jià)，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产(chǎn)时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)绑定一(yī)些车企的(de)三年(nián)长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能(néng)一(yī)开(kāi)采就亏损。

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