衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商界人(rén)士的(de)密(mì)切关(guān)注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效人的私下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效)通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关(guān)注(z二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效hù)美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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