自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Win恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因d数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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