今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理(lǐ)表示，预(yù)计(jì)港股市场已经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动(dòng)权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名基(jī)金经(jīng)理在一季度加大了对(duì)港股的(de)投资(zī)力(lì)度，提(tí)升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的(de)前(qián)海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面％提升至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的(de)南方港股创新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股(gǔ)通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季报，被陆(lù)港通(tōng)基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数(shù)字(zì)媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中(zhōng)国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源(y睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面uán)、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广(guǎng)核电(diàn)力，分别涵盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动(dòng)中上(shàng)行，重(zhòng)仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一(yī)年持(chí)有基金(jīn)基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度(dù)中表示(shì)，展(zhǎn)望未来(lái)，仍(réng)然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月(yuè)中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和(hé)市场需求(qiú)继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发(fā)的银行(xíng)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)已经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的(de)紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们(men)将(jiāng)加大对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合(hé)规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互(hù)联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法的(de)整合(hé)能(néng)力(lì)，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为(wèi)人(rén)工智能(néng)赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面(miàn)，港股市(shì)场(chǎng)大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国(guó)内地(dì)经(jīng)济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公(gōng)司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年(nián)港(gǎng)股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年有所(suǒ)回(huí)落。对(duì)于估(gū)值相(xiāng)对较高的(de)行(xíng)业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程(chéng)度的压制，但是当行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)受(shòu)情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的(de)买入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红(hóng)利(lì)中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅(fú)较多(duō)的龙头公(gōng)司(sī)可能会出(chū)现一定(dìng)的调整，但(dàn)是(shì)通过自下而(ér)上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资(zī)产的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)行(xíng)情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上(shàng)行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风(fēng)险的(de)行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点(diǎn)或持续(xù)性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的(de)机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意(yì)愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产(chǎn)的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石(shí)油石化(huà)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面