美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为“在未来(lái)的会(huì)议(yì)上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济(jì)活动的(de)放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的(de)其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的(de)压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来的(de)决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之(zhī)后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要(yào)的(de)，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达(dá)降息(xī)的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次(cì)，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观(guān)点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银(yín)行的(de)股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的(de)主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的(de)信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了(le)美(měi)国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要(yào)性。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(gu匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么ó)联邦政府是(shì)否会在未来(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么lái)几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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