全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhè千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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