金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属(shǔ无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)于估值合(hé)适(shì)做(zuò)多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)产的变数预(yù)计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销(xiāo)维(wéi)持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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