北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十大(d西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学à)股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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