钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配(pèi)公司(sī)释(shì)放(fàng)钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高调(diào)跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预期天差(chà)地(dì)别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科(kē)技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人(rén)投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论(lùn)其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的(de)重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交(jiāo)所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备(bèi)及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同(tóng)步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平(píng)起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池(chí)项目(mù)的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的(de)回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最(zuì)新的调研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依(yī)赖(lài)融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公司外(wài)，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁(suì)末(mò)年初(chū)公(gōng)告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样(yàng)和合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池(chí)产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地(dì)产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车(chē)的(de)钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会(huì)小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十(shí)分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(chén)寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密度(dù)的也(yě)接近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸(suān)电池(chí)的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的(de)钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定(dìng)力 过(guò)往项(xiàng)目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆(qìng)市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科技变为全(quán)资(zī)子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投(tóu)计划(huà)的(de)地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的(de)后果就(jiù)是原(yuán)有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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