总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(sh国民党任公是指谁，任公指的是什么én)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(s国民党任公是指谁，任公指的是什么hì)场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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