北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实(shí)在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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