为了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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