财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖出(ch辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击(jī)了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方(fāng)面，中(zhōng)字(zì)头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源(yuán)形成了“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮(lún)番(fān)流(liú)动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内需政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能(néng)、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的(de)亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除(chú)创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先(xiān)迎来(lái)了基本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通(tōng)信、计算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到(dào)年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不(bù)过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出(chū)通俗(sú)易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系(xì)里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依(yī)然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅(fú)度(dù)与时间都已经(jīng)十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造(zào)、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基(jī)金交流(liú)的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对(duì)真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的(de)变(biàn)化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济(jì)指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢(huī)复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经(jīng)济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受益“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人(rén)士表(biǎo)示不必(bì)过(guò)分(fēn)悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲大搬(bān)家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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