今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务设定上限？

km是公里吗，1km等于多少公里　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zkm是公里吗，1km等于多少公里hàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调(diào)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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