近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成为了备(bèi)受资本(běn)青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成为中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次(cì)，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对(duì)外(wài)投(tóu)资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司(sī)（港(gǎng)夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边(biān)反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到(dào)国(guó)家政治和解(jiě)放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题(tí)，确实不(bù)该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行(xíng)非(fēi)常严格(gé)的(de)把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频节目(mù)，可(kě)以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历(lì)程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本(běn)市(shì)场的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复(fù)合增速(sù)将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市(shì)场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性(xìng)和(hé)可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨(jù)大的(de)不确定性和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的(de)不确(què)定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想要(yào)可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行(xíng)业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而(ér)非平(píng)台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个行业的(de)“故(gù)事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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