美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲(chōng)工具(jù)的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地期(qī)国债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币——被一些(xiē)投资(zī)者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是银(yín)行业危机和(hé)美国债务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右(yòu)到(dào)期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(m殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ěi)国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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