中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外(wài)资(zī)股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成(chéng)本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容(róng)易(yì)导致亏(kuī)损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当年(nián)投行(xíng)业务手续费及(jí)佣(yōng)金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管(guǎn)理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银(yín)证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润(rùn)的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会(huì)批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续(xù)费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的(de)无保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公(gōng)司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获批(pī)的(de)合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全(quán)资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证(zhèng)券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一(yī)去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进的(de)基础(chǔ)上，新(xīn)增了特(tè)色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联(lián)动等(děng)多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国高(gāo)端财富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建(jiàn)设、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持(chí)以(yǐ)及集团跨境合(hé)作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提(tí)供具(jù)有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融(róng)产品(pǐn)业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为客户(hù)提供直接对(duì)接(jiē)境(jìng)外资(zī)本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人(rén)客(kè)户综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉(bǐng)持(chí)着为客(kè)户(hù)进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期(qī)财富管理的(de)理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加(jiā)大(dà)，各外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境(jìng)内(nèi)设立控(k女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束òng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内(nèi女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)，目前国(guó)内的(de)外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独(dú)资(zī)券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立(lì)申请(qǐng)静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等(děng)先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责人普(pǔ)遍(biàn)表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的(de)机遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业(yè)务和投资(zī)，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了(le)国际金融(róng)机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞(jìng)争新(xīn)格局正加(jiā)速演(yǎn)变(biàn)。

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