华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感　　

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最高(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了(le)！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年(nián)2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露(lù)企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计(jì)师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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