北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚(z圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式huàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上圆与直线相切公式，圆的面积圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式公式和周长公式市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的(de)上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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