5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股(gǔ)票并(bìng)在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认(rèn)投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是(shì)公司(sī)在证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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