今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务(w一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ù)的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行。

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