总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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