总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的(de)科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上币值是什么意思，硬币的币值是什么意思市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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