为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xi宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府ù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(ré宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府n)所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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