大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动了(le)2023年的(de)美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的(de)是向优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情(qíng)况比我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象的要持续得长一(yī)些(xiē)，但(dàn)我们(men)仍然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在(zài)一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的(de)经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期(qī)行为，即随着经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进入负(fù)增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的股票，并且越(劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美(měi)国经(jīng)济数(shù)据(jù)开始向收缩的(d劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼e)方(fāng)向恶化，投资者将越来越看(kàn)空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候(hòu)，当增(zēng)长数据(jù)开始进一步减速(sù)，向负(fù)增长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量资产的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的(de)稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期(qī)性公司(sī)面(miàn)临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点(diǎn)是(shì)，大型科技股一(yī)直受益(yì)于(yú)其他行业的抛(pāo)售，但(dàn)最终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这(zhè)种分散通常发(fā)生在(zài)市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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