今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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