本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是(shì)制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的(de)后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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