金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无(wú)驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来(lái)看(kàn)，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的(de)兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际(jì)地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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