本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合(hé一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作(zuò)设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨(zhǎng)利(lì)润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生(shēng一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人)产及涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的(de)核(hé)心(xīn)环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)设计能力(lì)和集成化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户(hù)提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成(chéng)。一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人>

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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