衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思huá)将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相关性(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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