近期(qī)交易商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会(huì)对建设(shè)银行启动(dòng)自(zì)律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力(lì)度(dù)在持续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间(jiān)债券市(shì)场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年报(bào)，去年建行承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期(qī)持续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对中国进(jìn)出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)，以及(jí)中(zhōng)国民生银(yín)行承(chéng)销业(yè)务涉两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信(xìn)托共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违规(guī)被点名。具(jù)体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会(huì)通过(guò)深入调(diào)查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方(fāng)式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算(suàn)速度不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以(yǐ)现券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参与债券(quàn)代(dài)持交易链(liàn)条，交易笔数(shù)和(hé)金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相关(guān)公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工商(shāng)银行主(zhǔ)承销的多(duō)期债务融(róng)资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在(zài)查处四(sì)平市城市发(fā)展投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案(àn)件时，发现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调(diào)查。一同被(bèi)开展自律(lǜ)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会(huì)共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类(lèi)自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机(jī)构和(hé)54名直接(jiē)责(zé)任人。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以上占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融资(zī)工(gōng)具，影响(xiǎng)了市(shì)场正常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债(zhài)务融(róng)资工具未按(àn)照发(fā)行文(wén)件(jiàn)约定开(kāi)展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平(píng)公正原则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。<两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思/p>

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相关业(yè)务过程中，务必牢(láo)固(gù)树立市场责任(rèn)意识(shí)，严格遵守相关监(jiān)管规定(dìng)和(hé)自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场基石机构(gòu)，承担(dān)着提(tí)高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实(shí)提升做(zuò)市交(jiāo)易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞(jìng)争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融(róng)政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会将继续(xù)贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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