昨(zuó)天深夜(yè)，恒大突然发(fā)布公告，许家(jiā)印被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日(rì)发(fā)布公(gōng)告称，公司收到广东省广州市中级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本公(gōng)司附属(shǔ)公司，即(jí)广州市凯隆(lóng)置业有限公司(sī)，以及本公司控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东及执行董事(shì)许家印是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控股中心于(yú)2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月期间与相关被申(shēn)请人签订有关恒(héng)大地产集团(tuán)有限公司的(de)增资及相(xiāng)关协(xié)议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳(zhèn)经济特区房地(dì)产（集(jí)团）股份有(yǒu)限(xiàn)公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁申请人(rén)要(yào)求本(běn)公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家(jiā)印履(lǚ)行增资协(xié)议项下的(de)回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付恒大地(dì)产2020年度分(fēn)红的差额补(bǔ)足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿元，并承(chéng)担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人(rén)民币50亿元(yuán)回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿约(yuē)人民(mín)币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付(fù)约人民(mín)币3553万(wàn)元的律师费、仲裁(cái)费及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济(jì)新(xīn)闻报道，多名(míng)市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻求(qiú)解决(jué)是市场化(huà)、法治化解决(jué)恒大集团债务问题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意味(wèi)着恒(héng)大集团(tuán)与(yǔ)曾经的战略(lüè)投(tóu)资者之间就(jiù)回购(gòu)义(yì)务的纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角(jiǎo)。接下来，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解(jiě)决被执行问题，许家印个人很可能从而“登(dēng)上”失信被执行人名(míng)单，被限制高(gāo)消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支(zhī)持进一步(bù)加息，美国长期(qī)通(tōng)胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维(wéi)持在高位(wèi)，可能(néng)需要(yào)进(jìn)一步(bù)加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并(bìng)未让她相信物(wù)价(jià)压力正在(zài)消退。鲍(bào)曼称：“如(rú)果(guǒ)通(tōng)胀保持在(zài)高位，且就业市场依(yī)然吃(chī)紧(jǐn)，进一步(bù)收(shōu)紧货币政(zhèng)策以获得足(zú)够(gòu)的限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降(jiàng)低通(tōng)胀可(kě)能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中(zhōng)在近期美国(guó)银行倒闭的(de)影(yǐng)响上(shàng)。她(tā)表示：“我(wǒ)预计我们的(de)政策利(lì)率需(xū)要在一段时(shí)间内保持(chí)足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜公布(bù)的美国消(xiāo)费(fèi)者的长期通胀预期在初意外加速至12年(nián)高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新低(dī)，反映出人们(men)对美国经济前景的担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据(jù)上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现(xiàn)况(kuàng)指数(shù)初(chū)值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前值68.2；预期指数(shù)初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通(tōng)胀预期较(jiào)4月略有回落，但(dàn)远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉(xī)，美联储密切(qiè)关注长期通胀(zhàng)预(yù)期，因为该预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认为(wèi)是长(zhǎng)期(qī)通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储当时(shí)决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月(yuè)的(de)新闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储(chǔ)保持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōueach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)三开始，国际黄金、白(bái)银期货价(jià)格持续(xù)下(xià)跌，尤(yóu)其是周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘(pán)，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期(qī)货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期(qī)货投(tóu)资(zī)咨询部高级分析(xī)师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周公(gōng)布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速(sù)低(dī)于预期(qī)及前值，叠(dié)加美国当周首次(cì)申请失(shī)业金人数(shù)超预期(qī)抬升，表现不佳的数据使得投资(zī)者对美国(guó)经济(jì)衰退的(de)忧虑增(zēng)加。虽然这使得(dé)市场避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观的全球经(jīng)济(jì)预期对大宗商品整体形(xíng)成(chéng)压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵金属避(bì)险(xiǎn)配置性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为(wèi)避(bì)险资产的(de)美元，避险(xiǎn)资金对美(měi)元配置(zhì)增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期利(lì)好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得(dé)获(huò)利了(le)结(jié)压力(lì)也明显增加(jiā)。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标(biāo)需(xū)要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市(shì)场对美联储(chǔ)可(kě)能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指(zhǐ)数(shù)反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属(shǔ)价格仍将维(wéi)持(chí)偏强格局。当前国(guó)际货币(bì)体系表现出去美元化的运行趋势，美元(yuán)在(zài)各国国际储(chǔ)备中(zhōng)的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要(yào)的选项，这对(duì)黄金的实(shí)物需求有非常积(jī)极的推动作用。此外(wài)，当前全(quán)球宏观经济(jì)前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这(zhè)也对(duì)贵金属(shǔ)价格形(xíng)成一定(dìng)支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前(qián)美联储(chǔ)与市场就年内(nèi)美(měi)元(yuán)货币政策(cè)预期有较大分歧，但持(chí)续相(xiāng)对高利率的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压力必然(rán)逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险事件(jiàn)上(shàng)可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此，随(suí)着时间推移，美联储(chǔ)与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产生(shēng)一定影响，需持续(xù)关注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依(yī)然较高，美联(lián)储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数(shù)连(lián)续下跌后存在反弹(dàn)的要(yào)求，短期将对贵(guì)金(jīn)属带来压(yā)力。”程伟(wěi)分析称(chēng)。

　　一(yī)德期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析师张晨(chén)表示，对比2011年(nián)美国主权债务危(wēi)机时期的各环节重要(yào)时间节(jié)点，在当前距离可能最早(zǎo)将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判(pàn)仍(réng)处(chù)于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至5月(yuè)最后一周前仍(réng)未能取得(dé)进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式(shì)法案进而导致评级下调情(qíng)形出现，将会对(duì)市场形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避(bì)险情绪(xù)升(shēng)温可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，白(bái)银较黄金工业(yè)属性(xìng)更强，因此其(qí)对经济(jì)衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金(jīn)属(shǔ)研究(jiū)员师(shī)橙(chéng)表示(shì)，此前国内经济数据并(bìng)不十(shí)分(fēn)乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样(yàng)不理想，这激(jī)发了市(shì)场(chǎng)再(zài)度对(duì)经济展望(wàng)担(dān)忧的交易动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当(dāng)下市场对于宏观经(jīng)济(jì)展望相对悲观，引发工(gōng)业品(pǐn)回落，白银在(zài)此(cǐ)过(guò)程(chéng)中也并未能(néng)幸免，但是就大(dà)方向而言，白(bái)银仍将逐步趋(qū)同(tóng)于黄金走势。而(ér)美(měi)联(lián)储(chǔ)目(mù)前在5月完成25个基(jī)点加息后，大概(gài)率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂停加息(xī)动作(zuò)，货(huò)币(bì)政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降息的(de)预期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前市场(chǎng)对于未来经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样(yàng)的(de)背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白(bái)银(yín)价格虽然(rán)可(kě)能会由于工业品相对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于黄金的格局(jú)，但整体(tǐ)而言，呈现出持续(xù)大(dà)幅走弱(ruò)的概率并不(bù)大。后市(shì)需要关(guān)注美联(lián)储货(huò)币政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件是否(fǒu)会持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在价(jià)格(gé)大幅走低后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提振，那(nà)么(me)对于白银(yín)而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数扩(kuò)大，且显(xiǎn)性库(kù)存处于(yú)低位(wèi)，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段动能(néng)将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国(guó)内经(jīng)济数(shù)据的(de)好(hǎo)坏(huài)，包括(kuò)下周即将公布的(de)4月固定资(zī)产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文有删减(jiǎn)）

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