苏修是什么意思，苏修是什么意思-橘子百科-橘子都知道

苏修是什么意思，苏修是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经历年(nián)初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些板块(kuài)估值仍处于历史(shǐ)平均水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营商股息率显著高于市场(chǎng)整体(tǐ)，较高的分红也(yě)成为其(qí)进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)二：政(zhèng)策(cè)的持(chí)续支撑(chēng)和(hé)催(cuī)化

　　政策(cè)持续(xù)支(zhī)撑和催化，成(chéng)为“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙(shā)伊和解、中俄(é)深化(huà)合作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一(yī)带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰(fēng)论坛，“一带(dài)一路(lù)”相(xiāng)关利好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年(nián)国务院改(gǎi)组(zǔ)又(yòu)新设国家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特(tè)估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复(fù)，带(dài)动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应、同时下游需求基本(běn)集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之一(yī)，将充分受益于(yú)人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下(xià)游领域需(xū)求预期回暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头盈利已(yǐ)在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除了(le)能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之(zhī)外，当(dāng)前(qián)我(wǒ)们建议关注(zhù)机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为(wèi)国家(jiā)重点支(zhī)持的战略性产业(yè)之一，近年(nián)来经(jīng)历了行业(yè)调整和产能(néng)过(guò)剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球航运市(shì)场需求正在增长，带来包括化学品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造(zào)业已(yǐ)在(zài)逐步实现(xiàn)结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块(kuài)上市公司更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布股东回(huí)报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的(de)高(gāo)股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济苏修是什么意思，苏修是什么意思复苏大背景下融资需求回(huí)暖，基本面有(yǒu)支撑，板块(kuài)估值也具(jù)备修复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信贷需求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政(zhèng)策基调(diào)下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平稳增长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳定且苏修是什么意思，苏修是什么意思高(gāo)分红(hóng)的(de)板块，当(dāng)前银行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间较大。