大型股推(tuī)动了2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可(kě)能(néng)不(bù)会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售风险要比其他(tā)股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况(kuàng)比我们想象的要持续得长一些，但我们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将更全面(miàn)地反(fǎn)一方水等于多少升，一方水等于多少升水映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的(de)股票(piào)引领市(shì)场走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增(zēng)长开(kāi)始减速，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资金就(jiù)会流向更优(yōu)质的股(gǔ)票，并且越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市(shì)，并(bìng)开始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步减速(sù)，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量资产(chǎn)的(一方水等于多少升，一方水等于多少升水de)投资转向对现金的(de)投资。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股(gǔ)一直受(shòu)益于(yú)其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通(tōng)常发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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