金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月(yuèyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可(kě)避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

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