华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行(xíng)业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司的市(shì)值一度(dù)超过(guò压在玻璃窗边c，在窗户边c; line-height: 24px;'>压在玻璃窗边c，在窗户边c)50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价(jià)位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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