财联社6月3日讯（编辑 刘越(yuè)）啤酒行地肖指哪几个生肖？业具备明显的淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天(tiān)历来是啤酒企业的“兵家必争之地”，而(ér)年内火爆的淄博(bó)烧烤一定程度上助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值得(dé)投(tóu)资者期待。

　　从一季度(dù)业绩来看，燕京(jīng)啤酒以近74倍的同比增速“一骑(qí)绝尘(chén)”，青岛啤(pí)酒、重庆啤酒、珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)的同比增速也分(fēn)别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青(qīng)岛啤(pí)酒单季度营收突破百亿元。但包括百(bǎi)威(wēi)亚(yà)太、兰州(zhōu)黄(huáng)河和西藏发展在内的外资系啤酒公司基(jī)本(běn)面(miàn)仍(réng)然堪忧(yōu)，业(yè)绩下滑或亏损，本土与外资两大(dà)阵营(yíng)的分化明显(xiǎn)。

　　去年消费整体(tǐ)偏(piān)低迷，啤(pí)酒行业则堪称一抹亮色。民生证券(quàn)王言海5月(yuè)8日发布(bù)的研(yán)报指出，2022年啤(pí)酒板块营收(shōu)稳增、归母净利润(rùn)高增；2023年伴随疫情扰动褪去(qù)，下游场景逐(zhú)步复苏，叠(dié)加成本压力边际缓解(jiě)，23Q1营收、利润相比去年同(tóng)期明显提速。国盛(shèng)证券符(fú)蓉预计(jì)2023年将是(shì)啤酒(jiǔ)龙头(tóu)弱势(shì)区域持(chí)续扭亏、释放利润的一(yī)年。

　　外资啤酒在中国市场颓势(shì)明显 大鱼吃小鱼后“五强争(zhēng)霸”格局(jú)或成“一(yī)超多强”？

　　从二级市场表现来看，华润啤酒和青(qīng)岛啤(pí)酒自2020年阶段低点(diǎn)迄今股价累计最大涨(zhǎng)幅分别达159%和(hé)187%，前者目前总市值超1600亿(yì)港元，后者总市(shì)值超1300亿(yì)元。燕京啤酒、重庆啤酒和(hé)珠江啤酒股价同(tóng)期累计最大(dà)涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和(hé)135%。值得注意的是，自2021年(nián)高点迄(qì)今重庆啤(pí)酒股价跌近六成，珠(zhū)江啤酒则跌超三成。

　　上世纪80年(nián)代(dài)中国(guó)实施(shī)“啤(pí)酒(jiǔ)专项工程”后，啤酒产业兴(xīng)起，北京的燕京、上海的(de)力波(bō)、福建(jiàn)的惠(huì)泉、新疆的乌苏、兰州的黄河(hé)、重庆的山城、四川的蓝(lán)剑、桂林(lín)的漓泉、河南的金星(xīng)、陕(shǎn)西的(de)汉斯等，几乎每座城(chéng)市都拥有自己(jǐ)的(de)啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼(yú)”的阶段(duàn)后，2016年，中国啤酒市场五强(qiáng)争(zhēng)霸，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威英(yīng)博、嘉士(shì)伯、燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的市场份额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升(shēng)至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报罗列五大巨头(tóu)的具体市场份额，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威亚太（百威(wēi)英博子公司）、燕京啤酒、嘉士伯(bó)市占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙山山(shān)指(zhǐ)出，我(wǒ)国啤酒行业(yè)CR1市占率属于中等水平，市场集中度仍有提升空(kōng)间，待(dài)CR1市占率提(tí)升后头(tóu)部企业将有(yǒu)望进一步(bù)提升盈利水平。分析人士指(zhǐ)出(chū)，如果“大鱼吃(chī)大鱼”的市场(chǎng)趋(qū)势不变(biàn)，经过一(yī)段时(shí)间的此(cǐ)消(xiāo)彼长，持(chí)续多年的“五强争霸(bà)”格(gé)局(jú)，将演变为“一超多(duō)强”：华(huá)润啤酒(jiǔ)把青(qīng)岛啤酒(jiǔ)和百威英博(bó)甩开(kāi)，燕京啤酒追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营。

　　值得注意(yì)的是，这几年，外(wài)资啤酒在中国市场颓势明(míng)显(xiǎn)，百(bǎi)威英博(bó)销量下滑，一(yī)手扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年净利(lì)同比下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的营业(yè)利润增长将低于去年的水平，研报指(zhǐ)出重庆啤酒为嘉士伯在华运营啤酒资产唯(wéi)一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯(bó)啤(pí)酒在中国多(duō)个(gè)地(dì)区的销售权划归(guī)重庆啤酒。

　　主流厂商纷(fēn)纷(fēn)提价 占据高端(duān)如同坐(zuò)拥(yōng)印钞机？

　　分析人士指出，这几(jǐ)年啤酒行业的业绩增(zēng)长(zhǎng)，多亏了高端化。此(cǐ)前多年，高端(duān)啤酒市场主要由外资啤酒百威英博、嘉士伯(bó)、喜力等(děng)品牌牢牢掌控。近年(nián)来(lái)，本土(tǔ)啤酒(jiǔ)开始发(fā)力。以销量最大的华润雪花(huā)啤(pí)酒为例(lì)，早年畅销(xiāo)大(dà)江南北的大(dà)绿(lǜ)棒子，现在已经很难见到了，各种纯生、原浆、精(jīng)酿(niàng)、鲜(xiān)啤大行其(qí)道。

　　孙山山指出，啤酒行(xíng)业处于产业链中游，对(duì)上游(yóu)成本敏感，大麦、玻(bō)璃、易(yì)拉罐(guàn)、瓦楞(léng)纸为影响啤酒成(chéng)本主要材料；下(xià)游终端议价(jià)能力(lì)较(jiào)强，进入(rù)存量(liàng)竞(jìng)争(zhēng)时代后，企业为向高端化转(zhuǎn)型(xíng)已(yǐ)多次实施(shī)提价举(jǔ)措(cuò)。符蓉指出，2023年(nián)餐(cān)饮等现饮消费(fèi)场景恢复(fù)将加速(sù)各啤酒龙头产品结构优化(huà)、加速(sù)高端化进程，2023年吨(dūn)价(jià)提升幅度或不弱于成本催生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体性(xìng)的提价，近几年时有发生。啤(pí)酒提(tí)价涨(zhǎng)幅(fú)、频次(cì)、企业参与(yǔ)数量高增，提价区(qū)域由部(bù)分(fēn)到全国。仅在2022年，华润(rùn)啤(pí)酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等(děng)主(zhǔ)流厂(chǎng)商(shāng)纷(fēn)纷提价，中(zhōng)高低档(dàng)均有(yǒu)所涉(shè)及。勇闯天涯出(chū)厂价(jià)提升0.5元左右，崂山(shān)啤(pí)酒零(líng)售(shòu)价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐(lè)堡(bǎo)、重啤、乌苏(sū)提价(jià)3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的产品价(jià)格(gé)稳定(dìng)在(zài)3-5元区间，如今，已经整体进入了6-8元价格带。甚至，巨(jù)头(tóu)们纷纷推(tuī)出千元(yuán)啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤(pí)酒的“一世传(chuán)奇”，百威啤酒的(de)“大师传(chuán)奇”，都是为了继续突破价(jià)格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端(duān)齐(qí)发(fā)力 高(gāo)端化势(shì)能锐(ruì)不可挡

　　华鑫(xīn)证券指出，在百元级产品上(shàng)，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)率先在2020年率先推出“百年之(zhī)旅”，售(shòu)价388元，并在2022年(nián)推出价值1399元的“一世传奇”；超高端(duān)产品方面，青岛啤酒布局丰富(fù)，产品(pǐn)价位最高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振4月29日发布的研报指出(chū)，青(qīng)岛啤(pí)酒中档(dàng)高端齐发力，高端化势能锐不可当。产品端方面，公司在坚持纯(chún)生系及经(jīng)典系“1+1”品牌(pái)战略基础上，进一(yī)步(bù)提升中档(dàng)崂山品牌占比(bǐ)，并借助桶啤、白(bái)啤等高端产品放量(liàng)，带(dài)动整体产品结构持续(xù)升级。随(suí)着23年(nián)现饮场(chǎng)景全面(miàn)复苏叠加去年Q2以来低基(jī)数效应，预计公司全年业绩将维持(chí)高增(zēng)。

　　▌华润啤(pí)酒：收购喜力如虎(hǔ)添翼(yì) 但目前(qián)主要销量来自(zì)中低端产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国正(zhèng)式完(wán)成交割。1863年(nián)创(chuàng)立(lì)于荷兰的喜力，旗下拥有上百家酒厂，连(lián)续多年跻身(shēn)世(shì)界500强榜单。而收购(gòu)方华润啤酒，满打(dǎ)满算也才30岁，借(jiè)此(cǐ)拓展高端市场。华(huá)鑫证券指出(chū)，华润啤酒高端及(jí)超(chāo)高端产品地肖指哪几个生肖？仅占其收入占比17%，而经济(jì)型（5元以下(xià)）产品收(shōu)入(rù)占(zhàn)比达47%，表(biǎo)明目前市场更加认可(kě)、熟悉(xī)其经济型(xíng)产品如(rú)勇闯天(tiān)涯等，但对其高端产品认知度(dù)或接受度相对偏(piān)低。公司提价空间(jiān)较(jiào)大，高端化完(wán)成后利润可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创业”新篇章 借助U8势能持续开(kāi)拓(tuò)市场

　　作为曾(céng)经国产(chǎn)啤(pí)酒行业的(de)老(lǎo)大哥，燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在。不仅销售范围(wéi)收(shōu)缩不少，被雪花和青(qīng)岛啤酒甩开不说，2020年的营业额甚至被(bèi)重庆啤酒反超。但(dàn)燕京啤酒去年业绩爆(bào)发，营业收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归母净利润3.52亿(yì)元，增速高达54.51%。今年(nián)一(yī)季度延续高增，净利同比增长近(jìn)74倍。

　　分析人士认为，燕京啤酒突(tū)破增长瓶颈的秘诀，是高端新品燕京U8的成功(gōng)营销(xiāo)，以及(jí)旗(qí)下燕京酒號社区小(xiǎo)酒(jiǔ)馆这种新零售业(yè)态(tài)的落地(dì)生根。中邮(yóu)证(zhèng)券分析师蔡雪昱4月21日研报指出(chū)，渠道反(fǎn)馈，U8一(yī)季度销(xiāo)量同增(zēng)约50%，公司借助U8势(shì)能持续开拓(tuò)市场，推动整体销量(liàng)同增13%至96.31万(wàn)千升(shēng)，同时带动公(gōng)司吨价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升。国(guó)君食品点(diǎn)评称(chēng)，改革红利释放(fàng)正处(chù)起步阶段(duàn)，旺(wàng)季动销加速、成本(běn)优化之下，公司业绩弹性将进一步(bù)加(jiā)速(sù)。

　　此外，分析(xī)人士指出，精酿啤(pí)酒目前(qián)属于蓝海市(shì)场(chǎng)，拥有巨大发展(zhǎn)潜力及空间，且目前行业格局未定，企业拥有弯(wān)道(dào)超(chāo)车机会；基于精酿啤酒(jiǔ)多元风味发(fā)展趋势，产品风(fēng)味(wèi)及应用场景布局多元(yuán)化企业(yè)，将更加能够顺(shùn)应精酿市场(chǎng)发展趋势，拥(yōng)有长期可持续发(fā)展(zhǎn)潜力，并有(yǒu)望成为(wèi)行业新引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 地肖指哪几个生肖？