投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣(xuān一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业(yè)务(wù)的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资(zī)金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(z一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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