大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字rì)，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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