本周，56只首发基自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估(gū)值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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