财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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