全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓(cāng)股兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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