大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么nián)底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式(shì)。

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