投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念(ni洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害àn)股。交易软件通(t洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ōng)达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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