财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下(却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝xià)调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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