五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可(kě)能比任何人(rén)都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(shsrds是什么意思，srds是什么意思啊ì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商(shāng)品指数来(lái)看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4srds是什么意思，srds是什么意思啊4px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一(yī)直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金(jīn)融(róng)危机一(yī)定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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