全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列(liè)第五、第六(liù)大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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