OPPO宣布(bù)关停旗下芯片子公司(sī)哲库科技(jì)，引发了公募REITs扩募风波(bō)，如今，二级(jí)市场的影响仍未停歇。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续此前(qián)几(jǐ)日(rì)的下跌走势，午(wǔ)后跌幅一度扩大，尾盘(pán)有所拉升，全天收跌(diē)6.22％，最近3个交易日跌幅超过(guò)9.69％。

　　此前(qián)，华安张江光大园REIT曾发布公(gōng)告，紧(jǐn)急(jí)回应(yīng)称，哲库科技是其扩募拟(nǐ)新购入基(jī)础设施(shī)资产张润大厦(shà)的重(zhòng)要承(chéng)租方之一，目(mù)前(qián)未收到哲库科(kē)技(jì)及OPPO方面(miàn)关(guān)于停止执行已(yǐ)签租赁协议的通知。同时(shí)，在(zài)公告中，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT进一步(bù)表示(shì)，原(yuán)始权益(yì)人将继续密切关注哲库科技后续(xù)情况(kuàng)，积极做好相(xiāng)关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟扩募购(gòu)入项(xiàng)目的原始权(quán)益人相关负责人也表示，近期已(yǐ)同步(bù)启动了应急(jí)预案，排摸储(chǔ)备租户，积极应(yīng)对哲(zhé)库提前退租的可(kě)能事(shì)项。由于(yú)张润大厦是(shì)全国(guó)首批REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导高度重视，浦东新区国资委(wěi)也高度关(guān)注。

　　多位业内人士表示(shì)，华(huá)安张江光大园REIT近期市场波动(dòng)较大，但(dàn)其(qí)实不动产公募REITs项(xiàng)目短期出(chū)租(zū)率下(xià)跌并不(bù)会从(cóng)根本(běn)上影(yǐng)响(xiǎng)其内外价(jià)值，投资者(zhě)应理性看待。

　　张江光大(dà)园REIT

　　二级市(shì)场价格继(jì)续波动

　　本(běn)周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科技的(de)事件(jiàn)继续扰动(dòng)公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后(hòu)二(èr)级市场价格开(kāi)始(shǐ)震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最(zuì)终(zhōng)报收3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近(jìn)期不利消息影响，华安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT最近几个交(jiāo)易日(rì)二级市(shì)场价(jià)格表现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌(diē)幅达(dá)到9.69％，今(jīn)年以(yǐ)来跌幅7.76％。不(bù)过，自(zì)2021年6月21日上市以来(lái)，华安张江光(guān科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容g)大园REIT累计涨幅超(chāo)过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日(rì)公募(mù)REITs市场整体表现上(shàng)看，目前上市(shì)的8只产业园区基础设施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其(qí)余7只均有不同程度下跌，8只产业园区(qū)基础设施REITs5月15日平均跌幅(fú)1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季(jì)报中已经披(pī)露张江光大园项目出(chū)租率有所(suǒ)下降，如今拟扩募(mù)的项目又遭遇突发事(shì)件，因此导致二级市场价格出(chū)现(xiàn)波(bō)动。”一位业内人士分析(xī)称。

　　不过，在(zài)上述(shù)人(rén)士看来，尽管出(chū)于风险规(guī)避的原(yuán)因，最近几(jǐ)个(gè)交易日场(chǎng)内资金(jīn)有所流出，但是，不(bù)动产(chǎn)公(gōng)募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不会从根本上(shàng)影响(xiǎng)其内(nèi)外(wài)价值(zhí)。

　　他也同时表示，目前随着(zhe)二级市场价格下跌，风险也得到(dào)一定释放，但是价格涨跌会受到(dào)基本面、情绪面等多重因(yīn)素影响(xiǎng)，不好判断价格是不(bù)是已经完全(quán)触底。

　　此外，还有一位业(yè)内人士表示，今年整体REITs市场表(biǎo)现低迷(mí)，不少产品(pǐn)年内(nèi)二级市场跌幅较大，其实有些隐含收益率高的产(chǎn)品(pǐn)具(jù)备(bèi)一定的投资价值(zhí)，很适合稳健类投资者。此外，伴随着经济(jì)复(fù)苏的步(bù)伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产品具备一定的投资价值(zhí)。

　　先(xiān)锋瑞(ruì)驰私募基金执行董事高(gāo)如星对此表示，若张江园区最终(zhōng)能(néng)顺利解(jiě)决招商，平稳过度对经(jīng)营(yíng)现金(jīn)流没有造成大的影(yǐng)响，“事件性利空(kōng)下调至得这么急、这么深，加上前期本身园(yuán)区类资产(chǎn)就回调不(bù)少了，这(zhè)就(jiù)是黄金坑(kēng)。”不过，他也(yě)强调(diào)，最终还是落(luò)到租(zū)金收(shōu)入受(shòu)不(bù)受影响，影响多大，估计园区会(huì)最(zuì)终解决(jué)。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT紧(jǐn)急(jí)回应

　　扩(kuò)募路(lù)上再迎接(jiē)考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片子公(gōng)司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江光大园REIT发布公告，紧(jǐn)急回(huí)应称，哲库科技是其扩募拟(nǐ)新购入基础设施资产(chǎn)张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要承租(zū)方(fāng)之一，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁(lìn)协议的通知。同(tóng)时，在公告(gào)中(zhōng)，华安张江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表示，原始权(quán)益(yì)人将继续(xù)密切关注(zhù)哲库科技后续情况，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此前，张江REIT因其一(yī)季(jì)报(bào)中披露(lù)的张江光(guāng)大园项目出租率(lǜ)下降事项，一(yī)度二(èr)级(jí)市场价格出(chū)现回落(luò)。在(zài)随(suí)后召开(kāi)的业绩(jì)说明会中管理(lǐ)人(rén)就相(xiāng)关事项进行了解释说明(mí科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ng)，市场(chǎng)信心得(dé)到了一定(dìng)提(tí)振，二级(jí)市场(chǎng)价格表现(xiàn)也趋于平稳。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召开的线上(shàng)和(hé)线下的扩募说明会(huì)上，运营团队表(biǎo)示了对(duì)张江(jiāng)光大园项目的信心，预计签署意向书和合同谈判中的储备租户正常转化(huà)后，项目出租率将(jiāng)得到(dào)回升。没(méi)想到仅过了(le)不(bù)到三周(zhōu)的(de)时间，张(zhāng)江REIT的扩募之路又迎来了新(xīn)的考验。

　　因(yīn)张江(jiāng)REIT的上述公告引起了市场各(gè)方(fāng)的广泛(fàn)关注，张江REIT拟扩募(mù)购(gòu)入项目(mù)的原(yuán)始(shǐ)权益人(rén)相关(guān)负责人坦言，事发突然(rán)确实始料未及，在获悉OPPO关停哲库科技消息的(de)第一时间(jiān)即奔赴现场进行了沟通和(hé)核实工作，并同步(bù)启动了应(yīng)急(jí)预(yù)案，排(pái)摸(mō)储备租户，积极应(yīng)对哲库(kù)提前退租的可能事项。由(yóu)于张(zhāng)润大厦是全国(guó)首批REITs申报扩(kuò)募项目，公司领(lǐng)导(dǎo)高度重视，据悉新区国(guó)资委也(yě)高度(dù)关(guān)注。

　　当谈及储(chǔ)备租(zū)户情(qíng)况(kuàng)，相关负责人介绍说，目前储备租户还(hái)是比较丰(fēng)富的，覆盖了芯(xīn)片测试、人工智(zhì)能、航天产业、信息技术等产业客户，租(zū)赁意向面积超过(guò)了2万方。从意(yì)向储备转化为实际(jì)租户需要一些时(shí)间。

　　“我(wǒ)们正(zhèng)在着手(shǒu)通过(guò)签署(shǔ)租赁意向书(shū)来尽快(kuài)锁定一些重要租(zū)户(hù)。虽然收了三(sān)个月履约保证(zhèng)金给(gěi)了我们一些空间，但本着对首批(pī)扩募、对市场(chǎng)负责的态度，我们(men)肯定要全力(lì)与(yǔ)时(shí)间赛跑，把这些面积在短(duǎn)期(qī)内完成(chéng)去化。”相关(guān)负(fù)责(zé)人说道。

　　张江REIT已持有的(de)同区域(yù)的张江光大(dà)园项目一季度末也有将近30％的空置率，原始(shǐ)权益(yì)人有那么多储备租户(hù)，之前(qián)的空置率为何未能得到(dào)解决。

　　对(duì)此相关负责人解(jiě)释，张江光(guāng)大园一直以来都(dōu)坚持(chí)以市(shì)场化运营为导向，历史运(yùn)营表现稳定，租户的(de)调租(zū)和换租都属(shǔ)于正(zhèng)常情况(kuàng)，而这次项(xiàng)目的(de)大租户退租正好(hǎo)发生在市(shì)场活跃度的短期低点，目前(qián)市场(chǎng)情况已有所(suǒ)好转。在看到出租率下滑(huá)情况(kuàng)没有得(dé)到及时修复后(hòu)，张江这(zhè)边也作了一(yī)定的资源调配(pèi)和倾斜，引入了一些储(chǔ)备租户。

　　另外，张(zhāng)润(rùn)大厦和张江光大园项目在(zài)给租户(hù)的(de)分隔空间、交(jiāo)付标准、租金水(shuǐ)平等方面也有一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两千(qiān)多平的(de)大平层，楼的(de)成新度高一些，单(dān)价(jià)也贵一些，张江光大园(yuán)单层以(yǐ)一千(qiān)平的面(miàn)积为主，还有一些独栋形态的物(wù)业。租(zū)户自身也会(huì)有诉(sù)求，也会根据(jù)自(zì)身需(xū)求(qiú)和(hé)预算挑选区域(yù)内的不同物业(yè)。

　　“如果扩(kuò)募完成(chéng)以后，新老资产的管理(lǐ)人(rén)都变成了一家，后续我们在资源(yuán)共享(xiǎng)和联(lián)合营(yíng)销方面能更加(jiā)充(chōng)分发挥协同效应，相信可以做得(dé)更好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张(zhāng)江REIT的定位和展望(wàng)，相(xiāng)关(guān)负责人表示，张江(jiāng)集团(tuán)和张江高科目前在管资产(chǎn)约五百万方，还有(yǒu)一些其他(tā)在开发(fā)的储备项(xiàng)目，这些都将(jiāng)成为张江(jiāng)REIT实现打(dǎ)造张江园区产业(yè)空间资产上市(shì)平台目标(biāo)的(de)坚(jiān)实(shí)后(hòu)盾和(hé)储备资源。“我们(men)非常重视张江REIT这(zhè)个资本平(píng)台和(hé)它(tā)未(wèi)来的发展。”相关负责(zé)人(rén)表示(shì)，“这次扩募是我们实现(xiàn)基金(jīn)扩容(róng)的第(dì)一步，也是至关重要的一步，眼下我(wǒ)们可能面(miàn)临了一些突发(fā)情况需要解决，但是这和我(wǒ)们在张(zhāng)江(jiāng)科学城这三十年(nián)建设发展过(guò)程中所(suǒ)经历的相(xiāng)比，只能算是一个(gè)非常小的插曲。我们有信心排除(chú)万难，尽一切可能化解当前突发事件的(de)所有负(fù)面影响，维(wéi)持预期和(hé)市场的信心。”

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